本文将阐述伯克希尔・哈撒韦公司2025年第一季度的运营收益情况，包括收益下降的幅度、原因，以及特朗普总统的关税政策和地缘政治风险对其造成的不确定影响，同时也提及了该公司的现金储备、股票投资组合收益等相关情况。
在2025年的前三个月，伯克希尔・哈撒韦集团（这个集团拥有众多业务，像保险、运输、能源、零售等领域均有涉及）的运营收益情况不容乐观。如果把集团全资持有的保险和铁路业务都算进去的话，运营收益大幅下降了14%，仅仅只有96.4亿美元。而在2024年第一季度的时候，这个数字可是达到了112.2亿美元呢。
为什么会出现这样的下降呢？其中一个主要的原因就是保险承保利润出现了暴跌，跌幅高达48.6%。具体来说，第一季度的保险承保利润为13.4亿美元，可去年同期这个数字是26亿美元。伯克希尔・哈撒韦公司表示，南加州的野火导致他们在第一季度损失了11亿美元，这无疑是保险承保利润暴跌的一个重要因素。
伯克希尔・哈撒韦公司表示，唐纳德・特朗普总统的关税政策以及其他的地缘政治风险，给这个旗下拥有BNSF铁路公司、布鲁克斯跑步公司和盖可保险公司等众多产业的企业集团营造了一种充满不确定的环境。他们在收益报告里也提到，目前根本没有办法预测关税可能会产生什么样的影响。他们说：“我们日常的运营业绩在未来可能会持续受到宏观经济以及地缘政治事件的影响，也会受到行业或者公司特定因素、事件变化的影响。在2025年，像国际贸易政策和关税这些事件的变化速度加快了。这些事件最终会产生什么样的结果，现在还存在着非常大的不确定性。”而且还表示：“我们现在没办法可靠地预测这些事件对我们业务的潜在影响，不管是通过产品成本、供应链成本和效率的变化，还是客户对我们产品和服务需求的变化，都难以预测。”
从每股收益来看，上个季度的运营收益为4.47美元，这个数字比去年同期B类股每股5.20美元的水平要低。相比之下，瑞银预计每股B类股收益为4.89美元，而FactSet汇总的4位分析师的普遍预期是每股4.72美元。
伯克希尔・哈撒韦公司的净利润在第一季度也因为美元贬值受到了冲击。该公司表示，他们遭受了大约7.13亿美元的外汇损失。要知道，去年同期的时候，公司可是受益于5.97亿美元的外汇收益呢。在第一季度的时候，美元指数下跌了将近4%，兑日元汇率下跌了4.6%。
再看看伯克希尔・哈撒韦公司的现金储备情况。第一季度，其现金储备急剧增加，攀升到了创纪录的新高，从2024年底的大概3340亿美元涨到了超过3470亿美元。这就表明了巴菲特并没有趁着第一季度股票市场下跌的时候去调配资金。实际上，伯克希尔已经连续第10个季度成为净股票卖家了。
由于年初的时候巴菲特的公开交易股票投资组合受到了冲击，该公司的整体收益同比暴跌了近64%。不过，伯克希尔一直都建议投资者不要太在意这些季度性的变化。他们在新闻稿里说：“任何一个季度的投资收益（损失）金额通常都是没有什么意义的，而且每股净收益的数据可能会对那些对会计规则了解很少或者完全不了解的投资者产生非常大的误导。”
这份报告发布的时候，伯克希尔在2025年到目前为止表现还是很不错的，可是整体市场却表现欠佳。2025年，伯克希尔的A类股上涨了近19%，然而由于关税带来的不确定性给科技和其他行业带来了压力，标准普尔500指数下跌了3.3%。
本文总结了伯克希尔・哈撒韦公司2025年第一季度的运营情况，重点阐述了运营收益下降的幅度与原因，包括保险承保利润暴跌和美元贬值等因素。同时，指出特朗普总统的关税政策和地缘政治风险给公司带来了不确定性，且公司现金储备增加、整体收益因股票投资组合受冲击而暴跌，但A类股表现优于标准普尔500指数，公司也建议投资者不要过分关注季度性变化。
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