美国油气巨头埃克森美孚公司在国际油价大幅下跌的情况下，依靠圭亚那与二叠纪等低成本项目增产，达到华尔街盈利预期并维持股票回购计划的情况，同时与其他油气公司进行对比，展现其独特的经营策略。
智通财经APP传来消息，美国的油气巨头埃克森美孚公司（XOM.US）可是相当厉害呢。它凭借圭亚那和二叠纪等低成本项目不断增加产量。要知道，在国际油价的基准——布伦特原油价格大幅下跌的时候，很多公司都乱了阵脚，但是埃克森美孚却不一样。它不仅实现了符合华尔街预期的利润，还稳稳地维持着强劲的股票回购计划。
埃克森美孚公司靠着低成本项目产量的增加，达到了华尔街分析师们心中的盈利预期。你看，尽管近期原油价格就像坐过山车一样大幅下跌，可这个公司依旧能维持股票回购。在第一季度的时候，它回购了价值48亿美元的股票呢。这个回购规模可是和它到2026年每年200亿美元对应的回购步伐相契合的。而且它还预计产量上升这个因素能够抵消掉油价下跌带来的不良影响。
这家总部位于得克萨斯州斯普林的油气巨头，在周五的时候发布了业绩声明。声明里提到，第一季度经调整后每股收益为1.76美元，这和华尔街分析师平均预期是完全相符的。而且它在第一季度回购股票的价值达到了48亿美元，这与在2026年结束之前每年高达200亿美元的股票回购节奏基本保持一致。
在维持股票回购规模这件股东回报的事情上，埃克森美孚和其他公司形成了鲜明的对比。比如说本周宣布缩减股票回购的英国石油（BP.US），还有美国的另一个油气巨头雪佛龙（CVX.US）。
首席执行官达伦·伍德斯在声明里表示：“在这样一个充满巨大不确定性的市场当中，股东们可以放心，我们已经为股东回报做好了充足的准备。”
从今年一季度开始，由于国际油价持续暴跌，埃克森美孚等这些“超级石油公司”第一季度的整体利润已经接近2021年以来的最低水平了，而且看起来在未来几个月还可能会进一步下降呢。你看，美国总统唐纳德·特朗普主导的面向全球的激进关税政策，还有欧佩克意外宣布在年内增产，这都让布伦特原油价格一度被压到了每桶65美元以下。在这种情况下，油气巨头们的利润似乎就要继续往下跌了。
成本和营收这两方面的挤压，让英国石油等油气巨头们在2022年创纪录的股票回购之后，很难再维持股东回报了。但是埃克森美孚却坚持着强劲的股票回购步伐，丝毫不为所动。
英国石油和总部位于意大利的埃尼石油为了增强财务稳健性，削减了2025年的资本支出。可是这样做的话，即便意味着未来产量可能会大幅受挫，它们也在所不惜。
埃克森美孚可是全球最大规模的上市石油公司呢。它和同行们采取的经营策略截然不同。在新冠疫情期间，其他公司都削减投资的时候，它却加大投入；在今年低油价的环境下，它还计划把年度资本支出提高到比去年更高的水平。
埃克森美孚在今年将会有大约10个新油气项目投产，这里面包括圭亚那、二叠纪还有巴西的新油田，以及美国墨西哥湾沿岸的液化天然气项目，还有中国的一些化工项目。
伍德斯在业绩声明里说：“不断发挥我们的竞争优势，这样就能让公司在当前的市场环境里表现出色，并且在2030年以及更远的未来实现计划目标。”
它的战略就是在全球油气产业链打造一系列低成本的项目。这些项目的成本足够低，哪怕全球在多年之后最终远离化石燃料了，这些项目仍然能够盈利。伍德斯在新冠疫情期间就已经证明了，只要是有助于实现业绩和股东回报的长期目标，他愿意在短期内举债。
首席财务官凯西·迈克尔斯表示，只要大宗商品价格“合理”，埃克森美孚承诺会在2026年结束之前每年回购200亿美元股票。公司财务事项测算的基准油价是每桶65美元。而且预计今年整体产量会增长近10%，这个增长有助于抵消低油价带来的负面影响。
相比之下，欧洲的大型油企在过去五年大举投资可再生能源之后，产量增长就变得困难多了。
然而，埃克森美孚也不是完全没有压力的。RBC资本市场的测算数据显示，如果要在支付资本支出、股息和回购之后实现收支平衡，埃克森美孚在今年需要国际油价（也就是布伦特原油价格）达到每桶88美元，这个价格可是高于壳牌和英国石油公司所需要的水平的。不过呢，埃克森美孚的整体负债水平更低，财务灵活性也就更强。
埃克森美孚在国际油价下跌的情况下，依靠低成本项目增产达到盈利预期并维持股票回购计划。与其他油气公司相比，其经营策略独特，在不同时期的投资决策都与众不同，虽面临一定压力但也有自身优势，如负债水平低、财务灵活性强等。
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